新疆试点棉花直补供应过剩格局延续肉药兰
新疆试点棉花直补供应过剩格局延续
周一,郑棉主力1405合约报收于20005元/吨,历经一周的盘整,算是勉强突破了20000元/吨的关口。对于后期走势,笔者认为,价格突破20400元/吨将吸引卖盘入场打压,操作上建议在19700—19900元/吨逢回调短多入场,待价格上扬至20400元/吨附近,考虑反手空单。
供应过剩格局延续
USDA2月份棉花供需预测报告显示,2013/2014年度全球市场供应过剩量有所减少,至156.5万吨。其中,产量2540.2万吨,较去年12月份预测值调减24.9万吨;消费2383.7万吨,调减0.3万吨。此外,USDA还预测,2013/2014年度全球期末库存高达2100.3万吨,持续4年调增,创出自1960年以来的历史新高。
国内方面,供需格局与全球市场类似,都是供需缺口收窄,而期末库存高企,1247.8万吨的期末库存显然远超国内一个年度的消费量。在高额库存的压力下,预计新年度我国棉花价格很难出现大涨行情。
去库存路漫漫
持续三年的收储,使得国内棉花库存高企。USDA的数据显示,我国棉花库存已占全球库存的59.4%。春节后棉花抛储工作随即展开,而收储工作却在2月17日开始进行。整体看,抛储政策主导着本年度的棉花市场,国内棉市去库存化任重道远。统计数据显示,截至2月17日,累计收储561.6万吨,累计抛储成交50.5万吨,合计下来,目前我国棉花库存高达1053.1万吨,足以满足下一年度的消费需求。
我国棉花进口采取的是配额制度,按照国内市场状况,本年度进口配额将收紧,以实现国内棉花去库存的有效性。
新疆试点棉花直补
1月19日,中央1号文件指出,2014年将在新疆启动棉花目标价格补贴试点,确定了今年直补政策只在新疆实施,内地种植棉花则没有此补贴。在近几年内地棉花种植面积持续下降的情况下,新疆种植面积一直较为稳定,今年在新疆试点直补政策,更有利于稳定疆内植棉面积。内地今年没有目标价格补贴,棉农种植意向大幅下降,部分棉农改种粮食或其他经济作物。根据中国棉花信息网从全国十三个产棉省的主产棉县抽样调查,2014年全国意向种植面积为6313万亩,较2013年减少632万亩,降幅为9%;预计总产量为619万吨,同比下降9%。综合内地棉减产预期的正面效应与直补加高额库存的负面效应,后期基本面因素仍显偏空。
总的来说,笔者认为,1405合约在逼近20400元/吨前,难以有效吸引卖盘入场。也就是说,由仓单问题引发的上涨仍将持续,1405合约还有向上的空间,目标位在20400元/吨,操作上可在19700—19900元/吨逢回调短多入场,待价格上扬至20400元/吨附近,考虑反手空单入场。对于2014/2015年度的合约,由于新疆棉花直补试点的执行,对棉价形成打压,其价格较目前的主力合约明显贴水,后期需密切关注直补的基准价,操作上暂且观望,静等政策明朗。
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