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2022-08-03

大合同后氯化钾命悬两线

大合同后氯化钾命悬两线

7月13日下午,我国2017年氯化钾海运进口大合同终于达成,价格为230美元/吨到岸,此价格较2016年7月14日签订的219美元/吨的价格上涨了11美元/吨,据称其它条款不变。目前,合同数量及具体分配,以及其他主要供应商的跟进情况等,暂时还无明确消息,仍需继续等待。

在新大合同签订以前,中国化肥曾多次撰稿分析,预测新价格的涨幅在10美元/吨左右或美元/吨,所以11美元/吨的最终涨幅,其实一直在预料之中。现在对于大合同正式签订对氯化钾市场的影响,让我们来初步分析一下。

中肥阿杜认为:大合同之于氯化钾市场,在签订前是利好,签订后则转为利空。

大合同未签时主要是下游需要担忧,所以是利好

尽管我们一直猜测是10美元大花丹桂/吨左右的涨幅,但是毕竟外商不断宣传30美元/吨的涨幅,而由于进口量减少,除去国储量以外港口氯化钾货源确实较紧张,且又面临着即将来临的秋季市场,所以在大合同签订以前,主要是下游需要担心大合同涨幅会不会很大、签订时间会不会延期很久。这种情况下,本来已货源告急的卖方自然要尝试涨价。龙头企业盐湖股份也因为降价促销后流向大增,成品库存几乎清空,亟待上调价格获得利润。

然而,上半年不弱的进口量以及盐湖钾大量的发运,其实在一定程度上已经透支了后期的需求,加之对“10”和“30”的担忧是同时存在的,所以氯化钾的涨势一直被压制着,比如港口上2020元/吨左右的白钾其实很少有成交。

大合同签订后主要是卖方需要担忧,所以是利空

经中肥测算,新大合同下港口60%红粉钾表观成本约1873元/吨,62%白钾成本约1936元/吨(如果仍是20美元/吨的返利,那么低端实际成本分别是1721元/吨和1778元/吨)。当前市场上,60%红粉和62%白钾的主流报价分别在1900元/吨和元/吨左右。对比可见,新大合同的敲定对于氯化钾的价格其实并没有什么强力的支撑。

暂时来看氯化钾可供应量确实不算大,不乐藻过需求也并不旺盛,在当下新的成本确定后,下游就探索塑料造粒机技术的新型发展道路势在必行像吃了定心丸一样,自然不会再急于采购,尤其是那些前各级供应商之间是不是能有效传递符合性声明期已有适量储备者。这种情况下就换做卖方担忧了,怕进口钾到货速度会很快,怕市场迟迟不动再度供大于求,怕有同行着急出货卖低价抢走客户……

利好利空皆不绝对,大合同意义只在于确定成本

正是因为上述利好与利空的摇摆特性,阿杜前期只建议有实际需求的下游朋友在低价位时莪术把7月份所需的氯化钾提前储备到位,建议贸易商继续谨慎操作,而并不建议大家赌大。

其实新大合同签订,其主要的意义在于确定了成本,后期操作的参考可以主要放在供需因素之上了。从昨天下午大合同签订的消息传出到现在,将近24个小时的时间里,大部分业内对于氯化钾价格走势已表现出了担忧情绪,只有极少数认为氯化钾价格应能继续维稳。看空者主要的观点便是当前市场价格明显大于成本价,尤其是大于返利后成本价。对于这一点的担忧其实是没有必要的,因为决定价格的不只是成本,更重要的应根据以上标准及对实验机的要求是供需。不管是元/吨左右的利润,还是元/吨左右的利润,如果它该是卖方的,那它就是卖方的。当然,是“该是”还是“不该是”,这个咱们还得接着分析。

氯化钾命悬两线——到货速度以及秋季市场表现

既然成本似乎不该被拿来过分说事儿,那么供需方面会如何呢?毕竟看空者已经占据主导,氯化钾价格真的会跌吗?可以说,氯化钾已经命悬两线!

一般情况下,氯化钾大合同签订到新船发到,这中间应该有一个半月左右的缓冲时间。5月份开始氯化钾进口量大减,同4月环比减少了63%,仅25.4万吨,是历年来单月进口量的低值,6、7月份进口量也都不大,所以氯化钾港存仅160万吨左右(包含国储),可售货源有限。按照正常速度,大合同签订后要到8月低前后才大量到新货,那么未来大约一个月的时间里进口钾货源其实仍有限,在国产钾也保持坚挺的情况下,整体氯化钾价格其实至少仍可维稳。

与此同时,还要关注秋季肥市场的表现。近期尿素价格有波动但仍较高,一铵涨势相对明显,局部涨幅超过了1长茎薹草00元/吨,前期钾肥也有炒涨,加之前期下游的谨慎导致市场库存有限,所以秋季复合肥行情已经有了一些转好迹象,开工率逐渐在回升,个别低端价格还有所上行,如果这样的趋势继续,那么也有助于氯化钾价格维稳。如果行情转好再遇见到船速度慢,氯化钾价格便仍有小涨可能。

细心的朋友可能发现了,上述“两线”都主要说了氯化钾价格仍有望维稳,可见对于继续涨势已经是不太看好了。的确如此,尤其是行情转好再遇见到船速度慢,这种情形应该是很难出现的。那么该如何操作后市,其实笔者已经给出了自己的建议。

即便是假设,也是需要一定的倾向性的。目前业内对于秋季肥市场可能好转的程度都比较保守,而近日部分港口已有船开始靠岸,所以,也许下一篇阿杜写氯化钾的文章就要跟大家讨论氯化钾能稳到何时、回落空间会有多大了罢。

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